جستن گربه مرده (Dead cat bounce) چیست؟

جهش گربه مرده یک بازیابی موقت و کوتاه مدت قیمت دارایی‌ها از یک کاهش طولانی مدت یا یک بازار نزولی است که با ادامه روند نزولی به دنبال دارد. اغلب، روندهای نزولی با دوره‌های کوتاه بهبود – یا افزایش‌های کوچک – که طی آن قیمت‌ها به طور موقت افزایش می‌یابد، قطع می‌شود. نام “جهش گربه مرده” براساس این تصور است که حتی یک گربه مرده اگر به اندازه کافی دور و سریع بیفتد، جهش می‌کند.

جهش گربه مرده به شما چه می‌گوید؟

جهش گربه مرده یک الگوی قیمتی است که توسط تحلیلگران فنی استفاده می‌شود. این یک الگوی ادامه روند در نظر گرفته می‌شود، جایی که در ابتدا ممکن است جهش معکوس کننده روند غالب به نظر برسد، اما به سرعت با ادامه حرکت نزولی قیمت دنبال می‌شود. پس از اینکه قیمت به پایین‌تر از پایین‌ترین سطح قبلی خود رسید، تبدیل به یک جهش گربه مرده (و نه یک معکوس) می‌شود.

اغلب، زمانی که قیمت‌ها به طور موقت افزایش می‌یابند، روند نزولی با دوره‌های کوتاه بهبود یا افزایش‌های کوچک قطع می‌شود. Dead Cat Bounce می‌تواند نتیجه این باشد که معامله‌گران یا سرمایه‌گذاران موقعیت‌های فروش را می‌بندند یا با این فرض که اوراق بهادار به کف رسیده است، خرید می‌کنند. جهش گربه مرده یک الگوی قیمتی است که معمولاً در گذشته تشخیص داده می‌شود. تحلیلگران ممکن است سعی کنند با استفاده از ابزارهای تحلیل تکنیکی و بنیادی خاصی پیش‌بینی کنند که بهبودی موقتی خواهد بود. جهش گربه مرده را می‌توان در اقتصاد گسترده‌تر، مانند در دوران رکود اقتصادی، یا در قیمت یک سهم یا گروهی از سهام مشاهده کرد.

مشابه شناسایی یک قله یا فرورفتگی بازار، تشخیص جهش گربه مرده قبل از زمان، حتی برای سرمایه‌گذاران ماهر نیز با مشکل همراه است. به عنوان مثال، در مارس 2009، نوریل روبینی، اقتصاددان از دانشگاه نیویورک، به بهبود اولیه بازار سهام به عنوان یک جهش گربه مرده اشاره کرد و پیش‌بینی کرد که بازار در کوتاه‌مدت مسیر خود را معکوس می‌کند و به پایین‌ترین سطح خود سقوط می‌کند. اما آن آغاز یک بازار صعودی طولانی مدت، که در نهایت از اوج قبل از رکود پیشی گرفت، بود.

نمونه ای از جهش گربه مرده

بیایید یک مثال تاریخی را باهم بررسی کنیم. قیمت سهام سیسکو سیستمز در مارس 2000 به 82 دلار در هر سهم رسید و در مارس 2001 به 15.81 دلار سقوط کرد. سیسکو در سال‌های بعد شاهد پرش‌های بسیاری از گربه‌های مرده بود. سهام تا نوامبر 2001 به 20.44 دلار بهبود یافت و تا سپتامبر 2002 به 10.48 دلار کاهش یافت. به سرعت تا ژوئن 2016 و سیسکو با 28.47 دلار به ازای هر سهم معامله شد که به سختی یک سوم اوج قیمت خود در طول حباب فناوری در سال 2000 بود.

محدودیت در شناسایی جهش گربه

مرده همانطور که در بالا ذکر شد، اغلب اوقات پرش گربه مرده تنها پس از این واقعیت قابل شناسایی است. این بدان معنی است که معامله‌گرانی که پس از کاهش شدید متوجه افزایش قیمت می‌شوند، ممکن است فکر کنند که این یک جهش گربه مرده است، در حالی که در واقعیت یک روند معکوس است که نشان دهنده یک صعود طولانی مدت است.

چگونه سرمایه‌گذاران می‌توانند تشخیص دهند که حرکت رو به رشد فعلی یک جهش گربه مرده است یا یک معکوس بازار؟ اگر می‌توانستیم همیشه به این پاسخ درست پاسخ دهیم، می‌توانستیم پول زیادی به دست آوریم. واقعیت این است که هیچ پاسخ ساده‌ای برای تشخیص کف بازار وجود ندارد.