بیت کوین اسپات ETF در مقابل ETF آتی بیت کوین؛ تفاوت چیست؟

• بیت‌کوین ETF یا صندوق قابل معامله برای بیت‌کوین، به سرمایه‌گذاران اجازه می‌دهد تا بدون داشتن یا مدیریت مستقیم بیت‌کوین، در معرض تغییرات قیمت بیت‌کوین قرار بگیرند. 
• تفاوت‌های کلیدی بین ETF‌های بیت‌کوین اسپات و ETF‌های آتی بیت‌کوین شامل دارایی‌های اساسی، محرک‌های عملکرد، نیازهای نقدینگی، واگرایی بالقوه قیمت و قرار گرفتن در معرض آنها است.  
• ETFهای بیت کوین به عنوان یک پل ظاهر شده‌اند و به سرمایه گذاران سنتی اجازه می‌دهد طعم دنیای ارزهای دیجیتال را بچشند. 
• موسسات مالی از جمله BlackRock ،Invesco ،Ark Invest و Fidelity درخواست‌هایی را برای ETFهای بیت کوین اسپات ارسال کرده‌اند. در صورت تایید شدن، ممکن است ETFهای بیت کوین بیشتری برای سرمایه گذاران در دسترس باشد. 

ETF چیست؟  

صندوق قابل معامله در بورس (ETF) نوعی از صندوق سرمایه گذاری است که مانند سهام در بورس‌ها معامله می‌شود. این صندوق‌ها معمولا دارایی‌های مختلفی مانند سهام، کالاها یا ارزهای دیجیتال را در اختیار دارند و هدفشان ردیابی عملکرد یک شاخص یا دارایی خاص است. 

به عنوان مثال، یک ETF S&P 500 سهام شرکت های فهرست شده در شاخص S&P 500 را در اختیار دارد و به دنبال تقلید از عملکرد شاخص است. اگر شاخص اجزای خود را تغییر دهد، مدیر ETF دارایی‌های صندوق را تنظیم می‌کند تا این تغییرات را منعکس کند تا به دنبال کردن ترکیب و عملکرد شاخص ادامه دهد. 

برخلاف صندوق‌های سرمایه‌گذاری مشترک که ارزش خالص دارایی‌های آن‌ها (NAV) یک بار در پایان هر روز معاملاتی محاسبه می‌شود، ETFها در بورس اوراق بهادار معامله می‌شوند و می‌توانند در طول روز معاملاتی با قیمت‌های بازار که بر اساس عرضه و تقاضا در نوسان هستند، خرید و فروش شوند. 

اگرچه NAV ETF ها چندین بار در طول روز معاملاتی محاسبه می شود، اما این قیمت بازار است که سرمایه گذاران برای معامله از آن استفاده می کنند. این امر نقدینگی و انعطاف پذیری بیشتری را در مقایسه با صندوق های سرمایه گذاری برای سرمایه گذاران فراهم می کند. علاوه بر این، سرمایه‌گذاران می‌توانند از استراتژی‌های معاملاتی مختلفی مانند فروش کوتاه یا خرید با حاشیه با ETF استفاده کنند، گزینه‌هایی که معمولاً در صندوق‌های سرمایه‌گذاری مشترک در دسترس نیستند.

ETF بیت کوین چیست؟ 

ETFهای بیت کوین به عنوان یک ابزار مالی مهم در چشم انداز در حال تحول سرمایه گذاری های ارزهای دیجیتال ظاهر شده‌اند. بیت‌کوین ETF یا صندوق قابل معامله برای بیت‌کوین، به سرمایه‌گذاران اجازه می‌دهد تا بدون داشتن یا مدیریت مستقیم بیت‌کوین، در معرض تغییرات قیمت بیت‌کوین قرار بگیرند. این نوع قرار گرفتن در معرض توسط برخی از سرمایه گذاران ترجیح داده می شود.  

بیت‌کوین ETF بیت کوین یا قراردادهای مربوط به قیمت بیت‌کوین را نگه می‌دارد و مانند سهام یک شرکت در بورس‌های سنتی معامله می‌کند. با بلوغ بازار ارزهای دیجیتال، افزایش علاقه به خصوص به دو نوع اصلی ETF بیت کوین وجود دارد: ETF های بیت کوین اسپات و ETF های آتی بیت کوین. هر کدام به استراتژی های سرمایه گذاری و ریسک پذیری متفاوتی پاسخ می دهد.

ETF بیت کوین اسپات چیست؟  

بیت‌کوین اسپات ETF نوعی صندوق قابل معامله است که مستقیماً بیت‌کوین را به عنوان دارایی زیربنایی خود نگه می‌دارد. این بدان معناست که عملکرد Spot ETF مستقیماً با ارزش بلادرنگ بیت‌کوین‌هایی که در اختیار دارد مرتبط است. وقتی سرمایه‌گذاران سهام یک ETF Spot را خریداری می‌کنند، در اصل نماینده‌ای از بیت‌کوین واقعی می‌خرند، حتی اگر شخصاً این ارز دیجیتال را در اختیار نداشته باشند.

برای مثال، یک ETF بیت کوین اسپات با نام «BTC-one» را تصور کنید. اگر BTC-one ادعا کند 10000 بیت کوین دارد و 1 میلیون سهم منتشر کرده است، هر سهم از نظر تئوری 0.01 بیت کوین را نشان می دهد. این بدان معناست که عملکرد BTC-one مستقیماً با ارزش واقعی بیت‌کوین‌هایی که در اختیار دارد مرتبط است. 

مزایا و معایب ETFهای بیت کوین اسپات 

سرمایه گذاری در بیت کوین اسپات ETF چندین مزیت دارد. ابتدا، بدون نیاز به مدیریت یا ذخیره ارز دیجیتال، در معرض تغییرات قیمت بیت کوین قرار می گیرد و نگرانی در مورد امنیت یا کیف پول دیجیتال را از بین می برد. علاوه بر این، از آنجایی که این ETF ها در بورس های معمولی معامله می شوند، بیت کوین را وارد یک چارچوب نظارتی می کنند و به طور بالقوه لایه ای از اعتماد را برای مخاطبان گسترده تری فراهم می کنند. در نهایت، سرمایه گذاری در یک ETF بیت کوین اسپات می تواند برای سرمایه گذاران سنتی ساده تر باشد، زیرا در ساختار آشنای معاملات سهام عمل می کند.

با این حال، مانند هر سرمایه گذاری، خطرات بالقوه ای وجود دارد. ارزش یک ETF بیت کوین اسپات با قیمت بی ثبات بیت کوین در نوسان خواهد بود. علاوه بر این، ETF ممکن است به دلیل کارمزد یا مسائل اداری، همیشه با عملکرد بیت کوین مطابقت نداشته باشد. در حالی که ETF ها بیت کوین را به نظارت بر امور مالی و نظارتی سنتی نزدیک می کنند، بازار گسترده تر ارزهای دیجیتال تا حدودی غیرقابل پیش بینی باقی مانده است. در نهایت، به دلیل هزینه های اضافی که توسط EFT دریافت می شود، خرید و فروش ETF ها نسبت به رمزنگاری نقطه ای پرهزینه تر است. کارمزد ETF ها در مقایسه با کارمزدهای معاملات نقدی نقطه ای که معمولاً بسیار پایین تر است، می تواند تا 2.5 درصد افزایش یابد.

توجه داشته باشید که Ethereum Spot ETF یا هر ETF Spot کریپتو دیگری به روشی مشابه ETF های بیت کوین اسپات کار می کند. آنها مزایا و معایب مشابهی دارند. 

ETF آتی بیت کوین چیست؟ 

ETF معاملات آتی بیت کوین نوعی صندوق قابل معامله است که بیت کوین را مستقیماً نگه نمی دارد. در عوض، در قراردادهای آتی بیت کوین سرمایه گذاری می کند، که قراردادهایی برای خرید یا فروش بیت کوین با قیمت از پیش تعیین شده در یک تاریخ مشخص در آینده است. این به سرمایه گذاران اجازه می دهد تا بدون داشتن خود ارز دیجیتال، در مورد تغییرات قیمت بیت کوین در آینده گمانه زنی کنند. 

بیایید یک ETF آتی بیت کوین به نام «BitFutures» را تصور کنیم که هدف اصلی آن ردیابی قیمت آتی بیت کوین با خرید قراردادهای آتی بیت کوین است. یک موسسه مالی ETF BitFutures را ایجاد و مدیریت می کند. بگو BitFutures قصد دارد 1000 قرارداد آتی بیت کوین بخرد که هر کدام حق خرید یک بیت کوین به قیمت 55000 دلار را در سه ماه آینده نشان می دهد.

به منظور افزایش سرمایه برای خرید این قراردادها، “BitFutures” 10 میلیون سهم را منتشر می کند که نشان دهنده ادعای سود (یا زیان) است که این قراردادهای آتی ممکن است ایجاد کنند. این بدان معناست که هر سهم نشان دهنده ادعای 0.0001 بخش از هر قرارداد آتی است.

سپس سرمایه گذاران می توانند سهام BitFutures را در بورس های عادی سهام بخرند، درست مانند خرید سهام هر شرکتی. اگر بازار بر این باور باشد که بیت کوین در عرض سه ماه بسیار بیشتر از 55000 دلار ارزش خواهد داشت، ممکن است سهام با قیمت بالاتر معامله شود. برعکس، اگر بازار بدبین باشد، ممکن است سهام با تخفیف معامله شود.

فرض کنید BitFutures با قیمت 10 دلار برای هر سهم معامله می شود. سرمایه‌گذاری که معتقد است قیمت بیت‌کوین طی سه ماه آینده افزایش خواهد یافت، 1000 سهم را به قیمت 10000 دلار خریداری می‌کند. در عرض سه ماه، اگر قراردادهای آتی سودآور باشد، احتمالاً ارزش سهام BitFutures افزایش خواهد یافت. اگر اعتقاد سرمایه گذار درست بود و قیمت هر سهم به 12 دلار افزایش می یافت، سرمایه گذاری آنها اکنون 12000 دلار ارزش داشت و سود 2000 دلاری را به همراه داشت. 

در اصل، وقتی سهام یک ETF آتی بیت‌کوین مانند BitFutures را خریداری می‌کنید، به‌طور غیرمستقیم روی قیمت آتی بیت‌کوین بدون نگه‌داشتن مستقیم ارز دیجیتال یا قراردادهای آتی شرط‌بندی می‌کنید. در عوض، شما در حال خرید بخشی از صندوقی هستید که مالک این قراردادها است. توجه داشته باشید که ETF های آتی اتریوم به روش های مشابهی کار می کنند. 

مزایا و معایب ETFهای آتی بیت کوین 

ETF های آتی بیت کوین مزایای مشابهی با ETF های بیت کوین اسپات دارند. آنها راهی را برای سرمایه گذاران ارائه می دهند تا بدون نیاز به خرید یا مدیریت ارز دیجیتال واقعی، در معرض تغییرات قیمت بیت کوین قرار بگیرند. آنها همچنین در یک محیط تنظیم شده عمل می کنند، به این معنی که آنها به استانداردهای تعیین شده توسط نهادهای نظارتی مالی پایبند هستند. علاوه بر این، آنها نقدینگی بیشتری نسبت به سایر ابزارهای سرمایه گذاری فراهم می کنند و به سرمایه گذاران اجازه می دهند سهام ETF را به راحتی در بورس های سنتی بخرند یا بفروشند. 

معایب یا خطرات ETFهای آتی بیت کوین شامل عدم قرار گرفتن در معرض مستقیم بیت کوین است. سرمایه گذاران در ETF معاملات آتی بیت کوین، خود مالک بیت کوین نیستند، بلکه سهامی در صندوقی دارند که در قراردادهای آتی سرمایه گذاری می کند. این ETF ها همچنین می توانند پیچیده باشند، زیرا عملکرد ETF های آتی بیت کوین به بازار آتی گره خورده است که می تواند پیچیده باشد. گذشته از هزینه های مدیریت اضافی که می تواند بازدهی را کاهش دهد، ارزش ETFهای آتی بیت کوین ممکن است همیشه همراه با قیمت بیت کوین حرکت نکند. در نهایت، این ETF ها با خطرات طرف مقابل مواجه هستند، زیرا ممکن است طرف مقابل در قرارداد آتی نتواند پایان معامله خود را حفظ کند. 

تفاوت‌های کلیدی بین ETFهای بیت کوین نقطه‌ای و ETFهای آتی بیت کوین 

تفاوت‌های کلیدی بین ETF های بیت کوین اسپات و ETF‌های آتی بیت کوین را می‌توان در جدول زیر خلاصه کرد. توجه داشته باشید که اگر دارایی‌های اساسی اتر یا سایر دارایی‌ها باشند، این تفاوت‌ها مشابه هستند.  

	ETF های بیت کوین اسپات	ETF های آتی بیت کوین
دارایی زیربنایی	بیت کوین های واقعی را نگه دارید	قراردادهای آتی مربوط به بیت کوین را نگه دارید
محرک های عملکرد	مستقیماً با قیمت لحظه ای بیت کوین مرتبط است	تحت تأثیر پویایی بازار آتی
نیازهای نقدینگی	نیاز به نگهداری و ذخیره ایمن بیت کوین دارید و بنابراین ممکن است به طور مکرر معامله نکنید تا مطمئن شوید ETF ها قیمت لحظه ای بیت کوین را منعکس می کنند.	ممکن است بیشتر معامله کند، با نزدیک شدن به انقضای قراردادها، آنها را از بین ببرد و از این رو فرآیند مدیریت نقدینگی پیچیده تری داشته باشد.
اختلاف قیمت بالقوه	معمولاً قیمت لحظه ای بیت کوین را از نزدیک دنبال کنید	ممکن است به دلیل پویایی بازار آتی و تاریخ انقضای قرارداد، اختلاف قیمت قابل توجهی با قیمت نقدی بیت کوین داشته باشد.
قرار گرفتن در معرض و خطرات	قرار گرفتن مستقیم در معرض نوسانات قیمت بیت کوین. ریسک ها در درجه اول به نوسانات قیمت بیت کوین مرتبط است	قرار گرفتن غیرمستقیم در معرض قیمت ها و ریسک های بیت کوین می تواند تحت تاثیر نوسانات بیت کوین و پیچیدگی های بازار آتی مانند اهرم و تاریخ انقضا قرار گیرد.
پیچیدگی عملیاتی	برای ذخیره بیت کوین به زیرساخت نیاز دارید	نیاز به تخصص در معاملات قراردادهای آتی و بازار آتی

چه ETF های بیت کوین برای سرمایه گذاران در دسترس است؟ 

ETF های بیت کوین و ETF های اتریوم متعددی برای سرمایه گذاری در بازار موجود است و می توانید به راحتی لیستی از این وجوه را در منابع قابل اعتماد پیدا کنید. اگر علاقه مند به سرمایه گذاری در این ETF هستید، حتما جزئیات صندوق را به دقت بخوانید تا ساختار کارمزد، مدیر صندوق و نقدینگی آن را بدانید. 

ETF های مختلف با ساختارهای کارمزد متفاوتی ارائه می شوند و شما باید از کارمزد مدیریت، کارمزد معاملات و هر هزینه دیگری که به طور بالقوه می تواند بازده شما را کاهش دهد، آگاه باشید. همیشه شهرت و سابقه ارائه دهنده EFT را در نظر بگیرید. مدیران صندوق های مستقر با سوابق خوب می توانند شرط مطمئن تری باشند. نقدینگی ETF ها را بررسی کنید. مواردی که امکان خرید یا فروش بی‌وقفه سهام را بدون نوسانات قابل توجه قیمت فراهم می‌کنند، معمولاً سودمندتر هستند.

علاوه بر این، برخی از ETF های بیت کوین ممکن است در معرض دید متنوعی از سایر ارزهای دیجیتال نیز قرار بگیرند. اگر به دنبال تنوع بخشیدن به سرمایه گذاری های رمزنگاری خود هستید، ETF هایی را در نظر بگیرید که دارای سبدی از دارایی های دیجیتالی هستند.

تعدادی از موسسات مالی برجسته از جمله BlackRock، Invesco، Ark Invest و Fidelity از سال 2023 درخواست‌هایی را برای ETF‌های بیت‌کوین اسپات ارسال کرده‌اند. در صورت تایید، ممکن است در آینده ETF‌های بیت کوین متنوع‌تری برای سرمایه‌گذاران در دسترس باشد. 

چه کسی باید به سرمایه گذاری در ETF بیت کوین فکر کند؟ 

تمایز بین ETF های بیت کوین اسپات و ETF های آتی بیت کوین و سرمایه گذاران ایده آل مربوطه ضروری است.

سرمایه‌گذار ایده‌آل برای ETF‌های بیت‌کوین اسپات، کسی است که به دنبال قرار گرفتن در معرض مستقیم تغییرات قیمت بیت‌کوین در زمان واقعی بدون نیاز به مدیریت یا ایمن کردن دارایی دیجیتال است. این فرد ممکن است فردی باشد که به پیشنهاد ارزش بلندمدت بیت کوین اعتقاد دارد و خواهان سرمایه گذاری است که از نزدیک قیمت بازار آن را دنبال کند. آنها همچنین ممکن است جذب سادگی ETFهای Spot نسبت به پیچیدگی های معاملات آتی شوند.

از سوی دیگر، ETFهای آتی بیت‌کوین به سرمایه‌گذاران با تجربه‌تر نه تنها علاقه‌مند به قیمت بیت‌کوین، بلکه به راحتی در ظرافت‌های بازار آتی نیز توجه دارند. آنها ممکن است به دنبال پوشش سرمایه گذاری های دیگر باشند یا به دنبال فرصت هایی در نوسانات کوتاه مدت قیمت باشند و از پویایی بازار آتی استفاده کنند. علاوه بر این، این سرمایه‌گذار ممکن است مایل به پذیرش ریسک‌ها و پاداش‌های بالقوه مرتبط با معاملات آتی باشد، از جمله پیچیدگی‌های بازگرداندن قرارداد.