سرمایه‌گذاری در DAO چیست؟

سرمایه‌گذاری در DAO یک سازمان غیرمتمرکز است که وجوه را به صورت گروهی سرمایه‌گذاری می‌کند. هر کسی که مالک توکن حاکمیتی DAO سرمایه‌گذاری باشد می‌تواند در فرآیند تصمیم‌گیری شرکت کند. هر چه تعداد توکن بیشتری در اختیار داشته باشید، قدرت رای شما بیشتر می‌شود. DAOها سرمایه خود را از طریق فروش توکن، انتشار NFT و ارائه خدمات درآمدزا تأمین می‌کنند. قانونی بودن DAOهای سرمایه‌گذاری به قوانین حوزه قضایی بستگی دارد.

مقدمه

بلاکچین با قابلیت‌های غیرمتمرکز خود، بدون شک چهره سرمایه‌گذاری را برای همیشه تغییر داده است. کارآفرینان و استارت‌آپ‌ها دیگر نیازی ندارند که صرفاً به شرکت‌های سرمایه‌گذاری خطرپذیر، دوره‌های اولیه و مدل‌های سنتی جمع‌آوری سرمایه متکی باشند. ایجاد توکن خود و استفاده از یکی از روش‌های مختلف زنجیره‌ای برای فروش توکن پروژه نسبتاً ساده است.

این فقط جمع‌آوری کننده‌های مالی نیستند که تغییر قابل توجهی را تجربه کرده‌اند: سرمایه‌گذاران نیز این تغییرات را تجربه کرده‌اند. با DAO‌های سرمایه‌گذاری، ما اکنون رویکرد جدیدی برای تامین مالی پروژه‌ها داریم که حتی برای کوچکترین سرمایه‌گذاران به راحتی قابل دسترسی است.

سرمایه‌گذاری در DAO چیست؟

یک سرمایه گذار در DAO به اعضای خود اجازه می‌دهد تصمیم بگیرند که چه زمانی و کجا وجوه خود را سرمایه‌گذاری کنند. این سرمایه‌گذاری می‌تواند در املاک و مستغلات، وسایل نقلیه یا سرمایه‌گذاری در DeFi یا هر دارایی دیگری باشد که DAO برای سرمایه‌گذاری مناسب دیده و آن را انتخاب می‌کند.

مدل‌های سنتی قدرت سرمایه‌گذاری را در دستان گروه نسبتاً کوچکی از مدیران پول صندوق‌های VC و دفاتر خانوادگی و صندوق‌های تامینی قرار می‌دهند. از طرف دیگر، DAOها به هر کسی که دارای توکن حاکمیتی است، توانایی تصمیم‌گیری در مورد سرمایه‌گذاری خود را ارائه می‌دهد. این مدل به جای استفاده از تخصص گروه محدودی از افراد، خرد جمعی را هنگام تصمیم‌گیری سرمایه‌گذاری در اولویت قرار می‌دهد.

DAO یا سازمان مستقل غیرمتمرکز چیست؟

یک سازمان مستقل غیرمتمرکز Decentralized autonomous organization (DAO) سازمانی است که توسط قراردادهای هوشمند اداره می‌شود، قطعاتی از کدهای خوداجرایی که بر روی یک زنجیره بلوکی اجرا می‌شوند. اعضای DAO تصمیم‌گیری می‌کنند و تصمیماتی می‌گیرند که سپس با استفاده از این قراردادهای هوشمند اجرا می‌شوند.

یک DAO، در واقع، می‌تواند بدون تعمیر و نگهداری انسانی کار کند و به طور مداوم اجرا شود. حتی اگر اعضای DAO علاقه خود را از دست بدهند یا پروژه را رها کنند، چارچوب DAO به دلیل ماهیت تغییرناپذیرش همچنان ادامه خواهد داشت. رایج‌ترین روشی که DAOها برای تصمیم‌گیری می‌کنند، از طریق مکانیسم‌های رای‌گیری براساس توکن‌های حاکمیتی است. هر چه بیشتر از نشانه‌های حکومتی در اختیار داشته باشید، قدرت رای بیشتری خواهید داشت.

برخی از DAOها به هر عضوی اجازه می‌دهند تا پیشنهادی ارائه دهد، در حالی که برخی دیگر ممکن است این حق را به یک گروه خاص محدود کنند. DAOها معمولاً برای مدیریت پروژه‌های DeFi (مالی غیرمتمرکز)، بلاکچین‌ها و سایر پروتکل‌ها در دنیای رمزنگاری استفاده می‌شوند.

سرمایه‌گذاری در DAOها چگونه کار می‌کنند؟

سرمایه‌گذاری در یک DAO معمولاً یک هدف یا اصل کلی دارد که براساس آن کار می‌کند. برخی در بخش‌های صنعتی خاص مانند پروتکل‌های GameFi یا DeFi سرمایه‌گذاری می‌کنند. تصمیمات سرمایه‌گذاری براساس این اصول با استفاده از مکانیسم پیشنهادی اتخاذ می‌شود.

دارندگان توکن حاکمیت DAO سرمایه‌گذاری با توانایی ارائه پیشنهادات هستند. برخی از DAOها این را به دارندگان مقدار معینی توکن یا زیربخش دیگری از گروه محدود می‌کنند. حق رای به دارندگان توکن های حاکمیتی می‌تواند برای جلوگیری از هرزنامه یا فقط اجازه دادن به اعضایی با سهم کافی برای پیشنهاد تصمیمات سرمایه‌گذاری باشد.

پس از ارائه پیشنهاد، کاربران یا توکن‌های خود را به اشتراک می‌گذارند یا از مکانیزم عکس فوری snapshot mechanism برای استفاده از حق رای خود استفاده می‌کنند. اسنپ ​​شات به تعداد توکن‌های حاکمیتی در هر کیف پول نگاه می‌کند و براساس آن حق رای را بدون قفل کردن توکن‌ها توزیع می‌کند. این به کاربران کمک می‌کند پس از مشاهده پیشنهاد، با خرید توکن‌های بیشتر، رأی را تحت تأثیر قرار ندهند.

پس از پایان رای‌گیری، تصمیم با توجه به نتایج اجرا می‌شود. سود حاصل از سرمایه‌گذاری‌ها یا از طریق ایردراپ بین دارندگان توکن حاکمیتی یا از طریق مکانیسم سهام توزیع می‌شود. با قرار دادن توکن حاکمیتی خود، پس از آن سهمی از پاداش دریافت خواهید کرد که می‌توانید از قرارداد هوشمند خارج شوید.

سرمایه گذاران DAOها اغلب کانال‌های اجتماعی فعالی را در Discord و Telegram دارند تا به سازماندهی، اطلاع‌رسانی و تسهیل پیشنهادات خود کمک کنند. یک DAO فقط به اندازه جامعه خود موفق است، بنابراین باید عضویت سالم و فعال خود را حفظ کند.

یک سرمایه‌گذار در DAO نقدینگی خود را از کجا تامین می‌کند؟

راه‌های مختلفی وجود دارد که یک سرمایه گذار در DAO می‌تواند خزانه خود را ایجاد کند. رایج‌ترین روش فروش توکن حاکمیتی است. یک DAO جدید توکن خود را ضرب می‌کند و با استفاده از یکی از مکانیسم‌های فروش مختلف موجود، آن را به بازار عرضه می‌کند. سرمایه‌گذاران آن را یا برای اهداف سفته بازی، حق رای یا هر دو خریداری خواهند کرد.

یک DAO که توسط سرمایه‌گذاران باتجربه با یک استراتژی سرمایه‌گذاری قوی راه‌اندازی شده است، احتمالاً جامعه بزرگی از اعضای بالقوه DAO را جذب می‌کند. پس از فروش توکن حاکمیتی خود برای ارزهای دیجیتال مانند بیت کوین (BTC)، اتر (ETH)، BUSD یا سایر استیبل کوین‌ها، DAO دارای وجوهی در خزانه خود خواهد بود.

آنها همچنین ممکن است برخی از نشانه‌های حاکمیتی را برای فروش‌های آتی در خزانه نگه دارند. یکی دیگر از روش‌های محبوب، صدور و فروش توکن‌های غیرقابل تعویض یا NFT است. NFTها می‌توانند صرفاً کلکسیونی باشند یا ابزارهای دیگری نیز ارائه دهند. به عنوان مثال، یک NFT می‌تواند صادر شود که حقوق حاکمیت اضافی را فراهم می‌کند. در نهایت، برخی از سرمایه‌گذاران در DAOها از قبل دارای وجوه خزانه داری و دارایی‌های دیجیتالی از موفقیت‌های قبلی خواهند بود.

به عنوان مثال، یک پروژه DeFi ممکن است درآمدی از خدمات ارائه شده خود داشته باشد. سپس DAO آن می‌تواند تصمیم بگیرد که این پول را سرمایه‌گذاری کند. با این حال، وقتی به سرمایه گذاران در DAOها اشاره می‌کنیم، معمولاً منظور آنهایی است که فقط با سرمایه‌گذاری سروکار دارند.

آیا سرمایه گذاران در DAOها قانونی هستند؟

پاسخ در اینجا به حوزه قضایی شما بستگی دارد. همچنین ممکن است متوجه شوید که هیچ مقررات خاصی در مورد DAO‌ها وجود ندارد و تعیین وضعیت آنها را چالش برانگیز می‌کند. برای بدست آوردن یک ایده تقریبی، ابتدا باید بررسی کنید که آیا توکن DAO به اندازه کافی تنظیم شده است یا خیر. شاید بتوان آن را به عنوان یک امنیت در کشور شما طبقه‌بندی کرد و نیاز به مجوز خاصی دارد.

همچنین ممکن است تحت برخی مقررات دیگر رمزنگاری قرار گیرد. مفهوم سرمایه‌گذاری با هم به عنوان یک گروه جدید نیست و بسیاری از کشورها در حال حاضر مقرراتی برای باشگاه‌های سرمایه‌گذاری دارند. به عنوان مثال، IRS برای گروه‌هایی که به طور جمعی برای تقسیم سود سرمایه‌گذاری می‌کنند، الزامات خاصی دارد. اینکه آیا یک DAO برای سرمایه‌گذاری تنظیم می‌شود یا خیر، باید با تنظیم کننده محلی شما در میان باشد.

ریسک‌های سرمایه‌گذاری DAO‌ها چیست؟

در حالی که سرمایه گذاری در DAOها با موفقیت براساس مالکیت توکن، قدرت را غیرمتمرکز می‌کنند، ریسک‌ها همچنان درگیر هستند. فراموش نکنید که نگه داشتن هر ارز دیجیتال دارای خطراتی است و DAOها نیز دارای ریسک‌های خاصی هستند:

• شکست قرارداد هوشمند – قراردادهای هوشمندی که DAO را اجرا می کنند ممکن است به دلیل هک، سوء استفاده یا کد معیوب شکست بخورند. این می‌تواند مکانیسم‌های مورد نیاز برای اجرای کارآمد و مدیریت وجوه DAO را از بین ببرد.
• تصمیمات بد سرمایه‌گذاری – DAO می‌تواند در پروژه‌هایی سرمایه‌گذاری کند که ROI منفی (بازده سرمایه‌گذاری) ارائه می‌کنند. به هر حال، هیچ تضمینی وجود ندارد که تصمیم اکثریت همیشه بهترین تصمیم باشد.
• سوء مدیریت صندوق – DAOها باید خزانه خود را به درستی حفظ کنند. اگر پرتفوی خود را متنوع نکنند یا آن را به خوبی مدیریت نکنند، صندوق‌های سرمایه گذاری در DAO ممکن است در معرض خطر بالایی قرار بگیرند.

VCهای سنتی در مقابل سرمایه‌گذاری در DAOها

هنگام مقایسه رودررو VCها و DAOها، مزایا و معایب مختلفی وجود دارد. در حالی که DAO یک صنعت به طور سنتی بسته را باز کرده است، وضعیت “خاکستری” آن کار را برای سرمایه‌گذاران و پروژه‌هایی که سرمایه جمع آوری می‌کنند دشوار می‌کند. با توجه به الزامات سختگیرانه در سرمایه‌گذاری‌های سنتی، اکثر DAOهای سرمایه‌گذاری فقط می‌توانند در عمل با سایر پروژه‌های رمزنگاری کار کنند.

با این حال، وقتی صحبت از Web3 می‌شود، DAO‌ها دارای مزایای قابل توجهی هستند. شرکت‌های سنتی VC علاقه زیادی به پتانسیل Web3 نشان داده‌اند، اما معمولاً در ازای سرمایه‌گذاری و تخصص خود، تقاضای زیادی دارند. اما وقتی نوبت به وب 3 و فناوری بلاکچین می‌رسد، VCها اغلب به اندازه همتایان غیرمتمرکز خود نمی‌دانند. بنابراین، تأمین مالی از یک DAO سرمایه‌گذاری می‌تواند همان اصل، تخصص جمع‌سپاری و معامله عادلانه‌تر را فراهم کند. برای صنایع سنتی‌تر، ارزش افزوده‌ای که VC می‌تواند به ارمغان بیاورد بسیار زیاد است. این شرکت‌ها اغلب دارای شبکه‌ها و طیف وسیعی از خدمات پشتیبانی هستند. مهمتر از همه، آنها همچنین از پشتوانه قانونی و نظارتی لازم برای کار با خیال راحت برخوردار هستند.

جمع‌بندی

سرمایه گذاری در DAO‌ها از زمان آخرین رونق ارزهای دیجیتال در سال 2020/2021 به موضوع داغ تبدیل شده‌اند. این ایده که در آن مدل قدیمی VC می‌تواند مختل شود برای سرمایه‌گذاران کوچک و طرفداران بلاکچین جذاب است. ما هنوز نخواهیم دید که رابطه بین این دو چگونه توسعه خواهد یافت زیرا این مفهوم هنوز یک مفهوم جوان است. مثل همیشه، اگر تصمیم دارید با سرمایه گذاری در DAOها آزمایش کنید، خطرات را به طور کامل درک کنید و اینکه چگونه با استراتژی پورتفولیوی شما مطابقت دارد.