- دارایی‌های دنیای واقعی (RWA) دارایی‌های واقعی ملموس را با پیوند دادن دارایی‌های فیزیکی به بلاکچین نشانه گذاری می‌کنند.
- RWAها کاربردهای زیادی در بخش DeFi پیدا کرده‌اند.
- RWAها به دلیل پر کردن شکاف بین TradFi و DeFi مورد ستایش قرار گرفته‌اند.
- موسسات مالی بزرگ در حال درگیر شدن در فضای RWA هستند که نشان دهنده گسترش آن است.
توکن‌سازی به‌عنوان یک جنبه جذاب از اکوسیستم بلاکچین برجسته می‌شود که نشان‌دهنده تبدیل دارایی‌ها یا ابزارهای کمکی به توکن‌های دیجیتال است. دارایی‌های دنیای واقعی (RWA) شامل توکن‌سازی دارایی‌های ملموس با ارزش پولی مشخص، مانند طلا، املاک و اعتبارات کربن، به فرمت‌های دیجیتال قابل مبادله است.
RWA ها در بخش مالی غیرمتمرکز (DeFi) کاربرد زیادی پیدا کرده‌اند. ادغام RWA در DeFi اغلب به عنوان یکی از بهترین نمونه‌های ترکیب دارایی‌های مالی سنتی با DeFi ستایش می‌شود.
RWAها چگونه کار می‌کنند؟
قبل از پرش به ابزار RWA در DeFi، بیایید به نحوه عملکرد آنها نگاه کنیم. به طور خاص، چگونه اطمینان حاصل کنیم که RWAها نشانه های قانونی دارایی‌های دنیای واقعی هستند که آنها نمایندگی می‌کنند؟ کل فرآیند را می‌توان به سه مرحله تقسیم کرد: رسمی سازی خارج از زنجیره، پل زدن اطلاعات، و تقاضا و عرضه پروتکل RWA.
رسمی سازی خارج از زنجیره
قبل از اینکه یک دارایی واقعی در یک دفتر دیجیتال ادغام شود، ارزش، مالکیت و جایگاه قانونی آن باید به صراحت در دنیای فیزیکی تثبیت شود.
هنگام تقریب ارزش RWA، قیمت بازار، تاریخچه عملکرد و وضعیت فیزیکی دارایی برخی از عواملی هستند که در نظر گرفته می شوند. دارایی همچنین باید دارای مالکیت قانونی بلامنازع و مستند به اسناد یا فاکتورها باشد.
پل زدن اطلاعات
در این مرحله، فرآیند توکن‌سازی را طی می‌کنیم که در آن اطلاعات دارایی به یک توکن دیجیتال تبدیل می‌شود. داده‌های مربوط به ارزش دارایی و مالکیت قانونی آن در فراداده نشانه جاسازی شده است. به دلیل شفافیت بلاک چین، هر کسی می‌تواند صحت توکن را بر اساس ابرداده تأیید کند.
هنگام برخورد با دارایی هایی که تحت محدوده نظارتی قرار می گیرند یا به عنوان اوراق بهادار طبقه بندی می شوند، استفاده از فناوری های نظارتی محوری می شود. اینها ممکن است شامل بکارگیری صادرکنندگان رمز امنیتی دارای مجوز، پیروی از استانداردهای KYC (مشتری خود را بشناسید) و KYB (کسب و کار خود را بشناسید) خاص رمزنگاری و استفاده از مبادلات رمز امنیتی پاک شده را شامل شود.
تقاضا و عرضه پروتکل RWA
در مرحله آخر، که همه چیز در مورد تقاضا و عرضه است، پروتکل‌های DeFi که بر روی RWA تمرکز دارند وارد عمل می شوند. آنها دو عملکرد دارند: اول، آنها به ایجاد RWAهای جدید کمک می کنند، به این معنی که آنها کمک می‌کنند تا تعداد بیشتری از این دارایی های دیجیتال در دسترس باشند. به طور همزمان، آنها همچنین برای جلب علاقه سرمایه گذاران به خرید و تجارت این دارایی ها تلاش می کنند.
از طریق این رویکرد سه مرحله‌ای، RWAها صرفاً مفاهیم انتزاعی نیستند، بلکه به اجزای عملی، کاربردی و حیاتی چشم‌انداز DeFi تبدیل می‌شوند و وزن و اعتماد ارزش‌گذاری دنیای واقعی و چارچوب‌های قانونی را به عرصه دیجیتال غیرمتمرکز حمل می‌کنند.
چرا RWAها یک Gamechanger برای DeFi بوده‌اند؟
یکی از مهم‌ترین معیارها در DeFi، «ارزش کل قفل شده» یا TVL است. متریک TVL میزان سرمایه قفل شده در پروتکل های مختلف DeFi را اندازه گیری می کند. TVL بالاتر تقریباً برابر با سودمندی بالاتر است. در نوامبر 2021، مجموع TVL به 180 میلیارد دلار به اوج خود رسید و از موج صعودی به اصطلاح “تابستان DeFi” عبور کرد.
با این حال، با کاهش بازارها، DeFi TVL تا ژوئن 2022 به 49.87 میلیارد دلار کاهش یافت. این کاهش 72.3 درصدی در ارزش گذاری در 7 ماه است! فقدان ابزار واقعی و توکنومیک ضعیفی که در برخی از پروتکل‌های DeFi دیده می‌شود، مطمئناً به وضعیت آنها کمکی نمی‌کند، زیرا نقدینگی از بازار درز کرده است.
در نتیجه، طرز فکر سرمایه گذاران معمولی DeFi دستخوش تغییر قابل توجهی شده است. تعداد فزاینده ای از این سرمایه گذاران به جای دنبال کردن سودهای سریع، بر فرصت های سرمایه گذاری پایدار و بلندمدت تمرکز می کنند. این روند به ویژه در چشم انداز پس از سال 2021 مشهود است، جایی که روند صعودی قابل توجهی در پیگیری کلاس های دارایی پایدارتر مانند RWA وجود دارد.
در اینجا برخی از حقایق و ارقام در مورد بازار RWA آورده شده است که نشان دهنده افزایش علاقه به این بازار است.
- ارزش زنجیره ای RWA (بدون احتساب استیبل کوین ها) 1.05 میلیارد دلار در سال 2023 رشد کرد.
- از این میزان، 855.7 میلیون دلار (82 درصد) از دارایی‌های بازدهی مانند خزانه‌ها، املاک و مستغلات و اعتبار خصوصی حاصل شده است.
طبق تحقیقات انجام شده توسط تحلیلگران بین 1 ژانویه تا 30 سپتامبر 2023:
- وام های اعتباری خصوصی فعال زنجیره ای 210.5 میلیون دلار افزایش یافت
- اوراق خزانه و سایر اوراق قرضه 557 میلیون دلار رشد کردند.
صادرکنندگان RWA چیست؟
RWAها در بلاک چین با تلاش صادرکنندگانی که در سه فعالیت کلیدی شرکت می کنند، زنده می شوند:
- آنها دارایی های ملموس را از دنیای فیزیکی به دست می آورند.
- آنها این دارایی ها را از طریق توکن سازی تبدیل می کنند.
- آنها توکن ها را بین کاربران شبکه بلاک چین توزیع می کنند.
در اینجا برخی از بازیکنان در فضای صدور RWA آورده شده است:
- سانتریفیوژ : یکی از بزرگترین صادرکنندگان وام های اعتباری خصوصی زنجیره ای.
- فرانکلین تمپلتون : یک غول TradFi که در سال 1947 تأسیس شد. بیش از 1.5 تریلیون دلار دارایی تحت مدیریت (AUM) را مدیریت می‌کند. آنها اخیراً شروع به انتشار توکن های خزانه داری کرده اند.
- WisdomTree : یک رهبر بازار در محصولات قابل معامله در بورس با تقریباً 96 میلیارد دلار در AUM.
مزایای استفاده از RWA در DeFi
توکن‌سازی دارایی‌های دنیای واقعی (RWA) چندین مزیت قانع‌کننده را ارائه می‌دهد که استراتژی‌های سرمایه‌گذاری و چشم‌انداز مالی ارزهای دیجیتال را تغییر می‌دهد.
- افزایش نقدینگی : توکن کردن دارایی‌هایی مانند املاک و مستغلات، دارایی‌های غیرنقد و کند حرکت سنتی را به توکن تبدیل می‌کند. این توکن ها به مجموعه وسیع تری از سرمایه گذاران اجازه می دهد تا با دارایی اساسی درگیر شوند.
- مالکیت کسری : مالکیت کسری یکی از جذاب ترین موارد استفاده از RWA ها است. با تقسیم دارایی هایی مانند املاک و مستغلات به توکن، مانع ورود کاربران روزمره را کاهش می دهد. به این ترتیب، مجموعه‌ای از سرمایه‌گذاران می‌توانند وجوه خود را برای مالکیت جمعی یک ملک که با توکن‌ها مشخص می‌شود ترکیب کنند.
- شفافیت : دفتر کل شفاف بلاک چین تضمین می کند که هر معامله و جزئیات مالکیت یک RWA ثبت شده و آشکارا قابل تأیید است.
- فراگیری : حرکت دارایی های توکن شده از طریق کانال های DeFi راه را برای بازارها و ابزارهای مالی جدید هموار می کند. این نه تنها فرصت‌های تازه‌ای را برای سرمایه‌گذاران فعلی به ارمغان می‌آورد، بلکه مشارکت‌کنندگان جدیدی را نیز جذب می‌کند و ثبات کلی و پتانسیل رشد اکوسیستم مالی را افزایش می‌دهد.
محدودیت‌های استفاده از RWA در DeFi
RWA یک رویکرد پیشگامانه برای ادغام دارایی های فیزیکی با مالی دیجیتال ارائه می دهد. با این حال، محدودیت ها و چالش های خود را دارد.
- پیچیدگی نظارتی : RWA و DeFi تابع الزامات نظارتی پیچیده هستند . این الزامات می‌تواند بسته به دارایی، موقعیت جغرافیایی، حوزه قضایی و حتی پلتفرم بلاک چین خاص مورد استفاده برای توکن‌سازی تغییر کند.
- نگرانی های امنیتی : در RWA ها، حفظ ارتباط بین دارایی فیزیکی و توکن های دیجیتال بسیار مهم است. این پیوند باید در برابر تقلب و اختلافات قانونی قوی باشد.
- مقیاس‌پذیری : پلت‌فرم‌هایی که توکن‌سازی RWA را پشتوانه می‌کنند، باید بتوانند حجم بالایی از تراکنش‌ها و داده‌ها را مدیریت کنند.
نظرات کاربران