ارزهای دیجیتال ممکن است یکی از بهترین فرصت‌های سرمایه‌گذاری قرن باشند. همانطور که گفته شد، سرمایه‌گذاری در ارزهای دیجیتال مملو از دام‌های بالقوه است. قیمت‌ها به شدت نوسان دارند. ارتشی از هکرها و کلاهبرداران دائماً در حال جستجو هستند و به دنبال هرگونه ضعف امنیتی هستند که ممکن است به آنها اجازه سرقت وجوه را بدهد و زمستان رمزنگاری 2022 نشان داده است که ضعف‌های ساختاری قابل توجهی در اکوسیستم مالی کریپتو باقی مانده است.
لغزش کریپتو یا Slippage منبع دیگری از ضررهای احتمالی است که باید از آن آگاه بود. اگر معامله‌گران/سرمایه‌گذاران مراقب نباشند، ممکن است در طول زمان متحمل ضررهای قابل توجهی از لغزش ارزهای دیجیتال شوند. بنابراین، لغزش در کریپتو چیست و چگونه می توان از آن جلوگیری کرد؟
لغزش slippage در کریپتو چیست؟
لغزش زمانی اتفاق می‌افتد که معامله‌گر به خرید یا فروش دارایی با قیمتی متفاوت از آنچه در ابتدا در نظر گرفته بود، بپردازد. بازارها به سرعت در حال حرکت هستند. شرایط می‌تواند بین زمانی که یک سفارش وارد بازار می‌شود و زمانی که سفارش واقعاً اجرا می‌شود تغییر کند و در نتیجه معامله گر قیمت متفاوتی دریافت کند.
لغزش می‌تواند مثبت یا منفی باشد. به عبارت دیگر، در حالی که معامله‌گران ممکن است قیمتی کمتر از حد انتظار دریافت کنند، ممکن است قیمت بهتری نیز دریافت کنند. اینکه لغزش رخ دهد یا نه بستگی به نوع سفارشی دارد که در بازار انجام می‌شود. اگر معامله‌گری سفارش محدودی بدهد، با خرید یا فروش مقدار معینی با قیمت تعیین‌شده، مشروط به وجود نقدینگی موافقت می‌کند.
مزیت سفارشات محدود این است که آنها عدم لغزش را تضمین می‌کنند. نکته منفی این است که ممکن است تکمیل یک سفارش محدود بیشتر طول بکشد، یا ممکن است اصلاً پر نشود. لغزش زمانی رخ می‌دهد که معامله‌گران تلاش می‌کنند دارایی‌ها را با قیمت موجود در بازار خریداری و بفروشند.
نوسانات و نقدینگی کم – محرک‌های دوگانه لغزش
لغزش ممکن است در معاملات همه طبقات دارایی رخ دهد، اما در کریپتو بسیار بد است. این به دلیل نوسانات بالای طبقه دارایی و اغلب شرایط نقدینگی بسیار ضعیف است. در واقع، نوسانات و کمبود نقدینگی دو عامل اصلی لغزش هستند.
نوسان
یک معامله‌گر ممکن است سفارشی را با انتظار قیمت مشخص وارد کند. با این حال، در یک بازار با حرکت سریع، قیمت‌ها می‌توانند به طور قابل توجهی بین زمانی که معامله‌گر سفارش خود را وارد می‌کند و زمان اجرای سفارش حرکت کند.
نقدینگی کم
تصور کنید که یک معامله‌گر می‌خواهد یک ارز دیجیتال را با قیمت مشخصی بخرد یا بفروشد. ممکن است نقدینگی کافی در طرف مقابل معامله با این قیمت برای تکمیل سفارش وجود نداشته باشد. برای تکمیل سفارش، معامله باید با قیمتی که نقدینگی وجود دارد انجام شود. این می‌تواند منجر به قیمتی شود که به طور قابل توجهی با آنچه معامله‌گر انتظار داشت متفاوت است.
لغزش چگونه کار می‌کند؟
پس از دیدن بیت کوین که با قیمت 20000 دلار در یک صرافی عرضه می‌شود، یک معامله‌گر می‌خواهد یک بیت کوین بخرد. آنها سفارش خرید یک بیت کوین را به قیمت بازار می‌دهند. پس از یک تاخیر کوچک، معامله گر متوجه می شود که در نهایت 20050 دلار برای یک بیت کوین پرداخت کرده است، کمی بیشتر از حد انتظار. این نمونه ای از لغزش منفی است.
این لغزش ممکن است به این دلیل رخ داده باشد که نقدینگی کافی در صرافی وجود نداشت تا بتوانند کل بیت کوین را به قیمت 20000 دلار بخرند. شاید سفارش خرید معامله‌گر تمام سفارش‌های فروش 20000 دلاری را جذب کند و سپس برای یافتن نقدینگی نیاز داشته باشد تا سفارشات را با قیمت بالاتر بفروشد. شاید بین زمانی که سفارش داده شد و اجرا شد، شرایط بازار تغییر کرد.
به عبارت دیگر، شاید سایر خریداران بیت‌کوین ابتدا توانستند نقدینگی خود را با قیمت 20000 دلار جمع‌آوری کنند، یا فروشندگان با قیمت 20000 دلار به طور ناگهانی پیشنهادات خود را اعلام کردند. اگر معامله‌گر یک بیت کوین را با قیمت کمتر از 20000 دلار تضمین می‌کرد، لغزش مثبتی را نشان می‌داد. هجوم ناگهانی پیشنهادها با قیمت کمی پایین تر می‌تواند لغزش مثبت را توضیح دهد.
وضعیت معکوس را تصور کنید. یک معامله‌گر قیمت بیت کوین را 20000 دلار می‌بیند و می‌خواهد یک بیت کوین را مستقیماً به قیمت بازار بفروشد. اگر آنها بیش از 20000 دلار دریافت کنند، این نشان دهنده لغزش مثبت است و بالعکس.
چگونه لغزش را محاسبه کنیم؟
لغزش را می‌توان به صورت اسمی (یعنی ارز) یا به صورت درصد بیان کرد. در مثال بالا، جایی که یک معامله‌گر انتظار داشت یک بیت کوین را به قیمت 20000 دلار بخرد اما در نهایت 20050 دلار پرداخت کرد، لغزش 50- دلار است. بر حسب درصد، معامله‌گر در نهایت پرداخت (50-$/20000$)*100 = -0.25% را به پایان رساند.
تحمل لغزش چیست؟
بسیاری از پلتفرم‌های معاملاتی، از جمله صرافی‌های غیرمتمرکز و متمرکز ارزهای دیجیتال، به معامله‌گران اجازه می‌دهند تا میزان لغزش را که تحمل می‌کنند، ترجیح دهند. به عبارت دیگر، آنها به فعالان بازار اجازه می‌دهند تا در صورتی که لغزش از درصد معینی بیشتر باشد، از انجام هرگونه معامله جلوگیری کنند.
تعریف تحمل لغزش تفاوت در قیمت بین آنچه معامله‌گر هنگام ثبت سفارش انتظار دارد و آنچه که در هنگام انجام معامله می‌خواهد بپذیرد است. معمولاً پلتفرم‌های معاملاتی تحمل لغزش را به عنوان درصدی از ارزش کل معامله بیان می‌کنند.
لغزش Slippage در صرافی‌های غیرمتمرکز چیست؟
صرافی‌های غیرمتمرکز (DEX) دارای مزایای قابل توجهی نسبت به همتایان متمرکز خود هستند. برخلاف همتایان متمرکز خود، تجارت در یک DEX به بررسی پس‌زمینه «مشتری خود را بشناسید» (KYC) نیازی ندارد که می‌تواند استثنایی باشد. اما یکی از اشکالات بزرگ در مقابل صرافی‌های ارزهای دیجیتال سنتی این است که DEX ها اغلب با لغزش بدتری مواجه می‌شوند. چرا
قراردادهای هوشمند تجارت قدرت در DEX ها. این بدان معناست که برخلاف صرافی‌های متمرکز، معامله در یک DEX بلافاصله پردازش نمی‌شود. در عوض، زمانی که تجارت در بلاکچین پردازش می‌شود، تاخیر وجود دارد، درست مانند هر تراکنش بلاکچین. تاخیر بیشتر بین تایید تراکنش و اجرای تراکنش به این معنی است که یک پنجره طولانی‌تر برای رخ دادن لغزش وجود دارد.
محاسبه لغزش در یک DEX دقیقاً مانند هر پلتفرم معاملاتی دیگری است. به عنوان مثال، فرض کنید می خواهید 500 USDC ارزش اتریوم بخرید. Uniswap قیمت مورد انتظار در اتریوم را به شما نشان می‌دهد. Uniswap به شما امکان می‌دهد تحمل لغزش را تنظیم کنید و همچنین در صورت رسیدن به حداکثر لغزش، حداقل خروجی مورد انتظار ETH را به شما نشان می‌دهد.
روش‌های اجتناب از پرداخت لغزش در صرافی‌های غیرمتمرکز
هزینه گاز بیشتری بپردازید برای انجام تراکنش در یک شبکه بلاکچین مانند اتریوم، کاربران باید هزینه‌ای را به اعتبارسنجی شبکه بپردازند. به این «کارمزد گاز» گفته می‌شود و اعتباردهندگان شبکه را تشویق می‌کند که 1) رمزارز خود را برای ایمن کردن شبکه (مانند زنجیره‌های بلوکی اثبات سهام) به اشتراک بگذارند یا 2) قدرت محاسباتی خود را برای ایمن کردن شبکه فراهم کنند (به عنوان مثال در مورد بلاک چین های اثبات کار).
زمانی که کاربر تراکنشی را به بلاکچین ارسال می‌کند، به صفی از تراکنش‌های دیگر می‌پیوندد که منتظر اعتبارسنجی هستند. برای کاهش مشکل لغزش در یک صرافی غیرمتمرکز، یک معامله‌گر می‌تواند اقداماتی را برای سرعت بخشیدن به نرخ پردازش تراکنش انجام دهد.
برای انجام این کار، آنها می‌توانند انتخاب کنند که کارمزد تراکنش بیشتری (کارمزد گاز) بپردازند تا تراکنش آنها در صف جلوتر قرار گیرد. معامله‌گران می‌توانند از وب سایت‌هایی مانند Etherscan استفاده کنند تا ببینند چقدر بنزین باید بپردازند تا تراکنش‌های خود را اولویت‌بندی کنند.
بر روی DEXهای مبتنی‌بر لایه 2 معامله کنید
در حال حاضر، اکثر DEXها بر روی شبکه‌های بلاکچین لایه 1 اجرا می‌شوند. به عنوان مثال، بسیاری از معاملاتی که در Uniswap انجام می‌شود مستقیماً توسط شبکه اتریوم تامین می‌شود. هنگامی که شبکه اتریوم شلوغ می‌شود، این می‌تواند این معاملات را کاهش دهد و خطر لغزش را تشدید کند. با این حال، شبکه های لایه 1 مانند اتریوم نیز دارای بلاکچین‌های «راه حل مقیاس پذیر» هستند.
یکی از شناخته شده‌ترین نمونه‌ها Polygon است که یک زنجیره جانبی است که به موازات اتریوم اجرا می‌شود. تراکنش‌ها به سرعت در شبکه پردازش می‌شوند، زیرا پردازش در زنجیره اصلی انجام نمی‌شود. Polygon نمونه‌ای از پروتکل لایه 2 است. بنابراین، معامله‌گران می‌توانند از DEX مبتنی بر لایه 2 استفاده کنند، که می‌تواند به معنای معاملات سریع‌تر، خطر لغزش کمتر و هزینه‌های گاز کمتر باشد.
یک معامله‌گر می‌تواند از صرافی مانند Quickswap استفاده کند که بر روی Polygon ساخته شده است. به طور جداگانه، و همانطور که قبلاً در این مقاله به آن اشاره شد، معامله‌گران همچنین می‌توانند تحمل لغزش خود را در اکثر DEXها تنظیم کنند. تحمل لغزش پایین ممکن است از پر شدن معامله جلوگیری کند. اما از ضررهای غیرمنتظره بزرگ در نتیجه لغزش جلوگیری می‌کند.
سرمایه‌گذاران کریپتو چقدر باید نگران لغزش باشند؟
آگاهی از لغزش در کریپتو و چگونگی کاهش خطرات منفی آن، برای همه فعالان بازار ارزهای دیجیتال مفید است. اما برخی باید بیش از دیگران نگران آن باشند. برای یک سرمایه‌گذار کریپتو کوچک که تراکنش‌ها را به صورت نامنظم انجام می‌دهد و به دنبال حفظ رمزنگاری خود برای مدت طولانی است، احتمالاً مهم نیست که لغزش آنها -0.5٪ به جای -0.25٪ باشد. این مقدار اندک (امیدوارم) در مقایسه با بازده بلندمدت سرمایه گذاری کمرنگ می‌شود.
برای سرمایه‌گذاران در مقیاس بزرگ‌تر، زیان 0.25- تا 0.5- درصد در واقع می‌تواند مقدار زیادی پول باشد. بنابراین، ممکن است ارزش زمان و تلاش آنها را داشته باشد تا سعی کنند تا حد امکان این را به حداقل برسانند. در همین حال، معامله‌گران ارزهای دیجیتال که تراکنش‌هایی را با فرکانس بالا انجام می‌دهند (تریدرهای روزانه و اسکالپرها) نیز به خوبی انجام می‌دهند که هر گام ممکن را برای به حداقل رساندن ضررهای مربوط به لغزش بردارند. زیان 0.25-% چندین بار در روز می‌تواند به سرعت باعث سود شود.
ممنون از این مطلب مفید! موضوع لغزش (slippage) واقعاً یکی از چالش‌های مهم در معاملات ارزهای دیجیتال است که کمتر به آن توجه می‌شود. در بازارهای نوسانی مانند کریپتو، گاهی اوقات حتی یک تغییر کوچک در قیمت می‌تواند تأثیر زیادی بر سود یا زیان داشته باشد. استفاده از سفارشات محدود و تنظیم تحمل لغزش می‌تواند کمک زیادی کند. به نظر من، آگاهی از این مفاهیم برای هر سرمایه‌گذاری که به دنبال موفقیت در این بازار است، ضروری است. موفق باشید!
کاملاً درست می‌فرمایید! لغزش می‌تواند به‌ویژه در معاملات پرنوسان و ارزهای با نقدینگی پایین، ضرر زیادی به همراه داشته باشد. استفاده از سفارشات محدود و تنظیم تحمل لغزش به‌عنوان دو استراتژی مهم، می‌تواند به مدیریت بهتر این ریسک کمک کند و تاثیر تغییرات قیمت ناگهانی را کاهش دهد. خوشحالم که این موضوع برای شما مفید بوده و موفقیتتان را در بازار کریپتو آرزومندم!