تفاوت بین Isolated و Cross Margin در چیست؟

از آنجایی که بازار ارزهای دیجیتال بی‌ثبات‌ترین بازار مالی است، معاملات آتی و CFD (Contract for Differences) بسیار محبوب شده‌اند. اگر مشتقات را در حوزه ارزهای رمزپایه معامله کرده‌اید، باید بدانید که دو حالت مدیریت حاشیه وجود دارد – مارجین متقاطع و حاشیه ایزوله یا Isolated and Cross Margin. برخی از صرافی‌ها معاملات با حاشیه متقاطع را ارائه می‌دهند، در حالی که برخی دیگر معاملات حاشیه‌ای جدا شده را ارائه می‌دهند. بنابراین، چه تفاوت‌هایی بین آنها وجود دارد و کدام بهتر است؟

معاملات آتی FUTURES با ریسک فراوانی همراه است. لطفا قبل از انجام این نوع معاملات کاملا تحقیق و بررسی کنید.

حاشیه متقاطع Cross Margin

حالت حاشیه متقاطع از تمام موجودی معامله‌گر در نوع سکه جفت معاملاتی مربوطه برای جلوگیری از انحلال استفاده می‌کند. زمانی که ارزش حقوق صاحبان جفت معامله کمتر از حاشیه نگهداری باشد، موقعیت منحل می‌شود. در صورت انحلال، معامله‌گر تمام دارایی خود را برای آن جفت تجاری خاص از دست می‌دهد. به عنوان مثال، یک معامله‌گر یک موقعیت BTCUSDT را باز می‌کند. زمانی که موقعیت BTCUSDT منحل شود، تمام موجودی USDT خود را از دست خواهد داد. موجودی بیت کوین تحت تأثیر قرار نخواهد گرفت.

آیا هنگام داشتن موقعیت باز، حاشیه متقاطع و حاشیه ایزوله قابل تعویض هستند؟ معامله‌گران همیشه می‌توانند حالت حاشیه را از منطقه سفارش تغییر دهند. هنگامی که یک حالت حاشیه تغییر می‌کند، در موقعیت باز و هر ترتیب فعال و مشروط اعمال می‌شود. هرگونه تغییر حاشیه ایجاد شده بر قیمت انحلال موقعیت تأثیر می‌گذارد. از این رو، هر زمانی که حساب دارای حاشیه کافی باشد و خود تغییر باعث انحلال فوری نشود، مارجین متقاطع و مارجین جدا شده قابل تعویض هستند.

معامله cross عبارت است از تخصیص بخشی از وجوه موجود در مانده حساب در پوزیشن باز. اگر مارجینی که روی آن سرمایه گذاری کرده اید نقد شود، موجودی حساب شما اضافه نخواهد شد. به زبان ساده، مارجین اولیه را از دست خواهید داد. در صرافی کوینکس می‌توانید معاملات فیوچرز را انجام دهید.

حاشیه ایزوله Isolated

حالت حاشیه ایزوله، مارجین قرار داده شده در موقعیتی را نشان می‌دهد که از مانده حساب معامله‌گر جدا شده است. این حالت به معامله‌گران اجازه می‌دهد تا ریسک‌های خود را بر این اساس مدیریت کنند، زیرا حداکثر مبلغی که یک معامله‌گر از انحلال از دست می‌دهد به حاشیه موقعیتی که برای آن موقعیت باز گذاشته شده محدود می‌شود.

به عنوان مثال، یک معامله گر با استفاده از اهرم 1 برابری، مقدار 1500 موقعیت BTCUSD را در 10000 دلار باز می‌کند. مارجین اولیه مورد استفاده برای باز کردن موقعیت 0.15 BTC است. اکنون، او اهرم را به 3 برابر تغییر می‌دهد. سپس مارجین اولیه مورد نیاز (وثیقه) از 0.15 BTC به تنها 0.05 BTC تغییر می‌کند. در صورت انحلال، او فقط مارجین اولیه 0.05 بیت کوین (بدون احتساب کارمزد) را از دست خواهد داد. این به معامله‌گر اجازه می‌دهد تا ریسک خود را محدود کند.

مارجین ایزوله به موقعیتی گفته می‌شود که به مقدار معینی محدود شده است. هنگامی که مارجین تخصیص یافته کمتر از PNL تحقق نیافته است، موقعیت منحل می‌شود اما سایر وجوه تحت تأثیر قرار نمی‌گیرند. مارجین ایزوله انعطاف ‌پذیری بهتری را با توانایی تقسیم وجوه کاربر ارائه می‌دهد اما در هنگام پامپ‌ها/دامپ‌های بازار به دلیل عدم وجود مارجین زمانی که کاربران یک اهرم بالا را انتخاب می‌کنند، با ریسک بیشتری از انحلال مواجه می‌شود. در صرافی کوینکس می‌توانید معاملات فیوچرز را انجام دهید.

آیا حاشیه ایزوله بهتر از حاشیه متقاطع است؟

به عنوان مثال، اگر یک معامله‌گر 1000 دلار موجود داشته باشد و 100 دلار را به عنوان حاشیه سرمایه‌گذاری کند تا یک موقعیت خرید با اهرم 100 برابری باز کند. فرض کنید روی مسیر اشتباهی در بازار وارد شوید و 50 دلار ضرر کرده‌اید. قبل از اینکه جلوتر برویم، اجازه دهید یک مفهوم را به شما معرفی کنم: نسبت حاشیه.

نسبت مارجین شاخصی است برای تعیین اینکه آیا یک پوزیشن باز نقد یا منفجر می‌شود یا خیر. هرچه نسبت مارجین بالاتر باشد، وجوه شما امن‌تر است و به راحتی لیکوئید نمی‌شود.

• در حالت Cross Margin نسبت حاشیه (1000-50 دلار) / 100 دلار * 100٪ = 950٪ خواهد بود.
• در حالت حاشیه ایزوله ($100-$50)/$100 * 100% = 50%. نسبت حاشیه خواهد بود.

حالت حاشیه ایزوله به معامله‌گران اجازه می‌دهد تا میزان حاشیه تخصیص یافته به هر موقعیت را محدود کنند و تنها موجودی مورد استفاده به عنوان مارجین نقد شود. با این حال، در صورت حرکت بازار 1٪ در جهت مخالف، موقعیت به راحتی تسویه می‌شود. برعکس، Cross Margin به معامله‌گران کنترل بسیار کمتری بر موجودی خود می‌دهد، اما عملکرد تنظیم خودکار مارجین می‌تواند از انحلال جلوگیری کند.

ممکن است فکر کنید تعادل شما با حاشیه ایزوله ایمن‌تر است، زیرا در نتیجه فقط حاشیه سرمایه‌گذاری شده را از دست خواهید داد. اما موقعیت در مکانیسم حاشیه ایزوله به راحتی در طی نوسانات شدید بازار لیکوئید یا نقد می‌شود. در حالی که در مکانیسم مارجین متقاطع، اگرچه تمام موجودی شما گنجانده می‌شود، نسبت مارجین بسیار بالاتر از مارجین جدا شده است، که به شما کمک می‌کند از انفجار یا انحلال جلوگیری کنید و به شما فرصتی می‌دهد که ضرر را به سود تبدیل کنید.

اهرم چگونه بر P&L محقق نشده تأثیر می گذارد؟

در واقع، اهرم تاثیری بر P&L تحقق نیافته نخواهد داشت. هنگامی که اهرم برای یک موقعیت تنظیم می‌شود، نیازهای حاشیه اولیه تغییر می‌کند در حالی که اندازه موقعیت (QTY) بدون تغییر باقی می‌ماند. عملکرد اصلی اعمال اهرم، تعیین نرخ حاشیه اولیه مورد نیاز برای باز کردن موقعیت شما است. زمانی که معامله‌گران اهرم را تغییر دهند، P&L تحقق نیافته افزایش نخواهد یافت. با این حال، همانطور که در بالا ذکر شد، چگونه معامله‌گران می‌توانند از استفاده از اهرم بالاتر سود ببرند، این است که می‌توانند اندازه موقعیت بزرگ‌تری را تحت همان مقدار حاشیه باز کنند. بنابراین، P&L غیر واقعی از افزایش اندازه موقعیت تقویت می‌شود اما نه از افزایش اهرم.